イエレンＦＲＢ議長が利上げをするタイミングは？

市場の大半は、アメリカの利上げの実施時期を早くても9月以降という

見方が大半ですが、ここ最近米国債券の動き、また昨日のイエレンＦＲＢ議長の

株価に言及する発言を鑑みると、６月の利上げの可能性もまだ捨てきれない

と思われます。

実際にＦＲＢは利上げを想定したオペレーションのテストもおこなっている

ようです。

もしＦＲＢが利上げを実施した場合にどのようなオペレーションが想定

できるのか？

利上げの方法は？

ＦＲＢには約4兆ドルの資産があります。

長きにわたる金融緩和の結果です。

それゆえ、アメリカのマネーマーケットである、ＦＦ市場は機能していない

状態がつづいています。

そこで考えられるのは、リバースレポ取引を銀行だけではなく、他の金融機関

に広げることです。

リバースレポ取引とは、ＦＲＢが手持ちの資産を売却して、翌日に高い価格

でその資産を買い戻す取引です。

この取引よって、実質金融機関は、ＦＲＢに対して高い金利で資金の貸出しを

することができます。

市中の銀行は、これよりも安いレート取引をすることは考えられないので

市中の金利が上昇することになります。

ＦＲＢはすでにこの手法のテスト行っており、昨日のイエレンの発言を考えて

も利上げは近いかもしれません。