TOB成立で思い出されるホリエモン事件

雪国マイタケの約75%を超える株式を米系ファンドがTOBによって

買い付けを行ったとのニュースが出ました。

TOBとは、株式公開買付のことですが、このTOBのことで思い出させる

のが、あのホリエモンのニッポン放送買収事件です。

そこで、TOBとはなにか、ホリエモンの時のことを比較しながら語って

みたいと思います。

 ニッポン放送の買収騒ぎ時には、当時のライブドアが時間外取引において

ニッポン放送株式を買い占めたことに始まりました。

これが合法なのか、違法なのかの議論とともに、このころに敵対買収という

言葉も話題になりました。

この曖昧な盲点をついた買収騒ぎが起こったことを教訓、現在では、ある一定

以上の買付を行う場合には、TOBによることが、法律で規定されています。

英語では、tender offer bidding といいますが、日本ではTOBが一般的に

つかわれます。

これは、事前に、買い手が、これこれの値段で買いますよ、とアナウンスして

株式の所有者に働きかけるしくみです。

メリットは、所有者は、市場より高い値段で売れることで、買い手の立場からは

一定の買収コストが確定されやすいところです。

TOBのかかった会社は、TOBを阻止するために、第三者に買取りを頼むとか

株式分割をして、減価させたりする対策をとりますが、この対策をとるのは

敵対買収にかかっている時です。

こんかいqもマイタケの会社が外資のファンドの傘下に入るというのは

なにか解せない気がします。

ここまで読んでいただきありがとうございます。