債務上限問題で米政府は債務不履行に陥るのか？

債務上限とは米財務省が発行できる債券の上限額で、第1次世界大戦前、議会は特定の目的の

ための借り入れを承認したが、それから20年にわたり、財務省が個別かつ明確な承認を得ずに

債券をより柔軟に発行することを認めました。1939年までに、議会は債務総額に事実上の上限を設け、

財務省へ一定上限までの借り入れを委任していました。

なぜ再びとりざたされるのか？

　なぜ今再び取りざたされているのかというと、議会は昨年、債務上限規定の適用を2015年3月15日まで停止し、

その後16兆7000億ドルというかつての債務上限を引き上げる法案を可決した。上限は3月16日に18兆1000億ドルへ

引き上げられました。

それ以降、財務省は資金を確保するため、一部の年金投資を停止するなどの臨時措置を講じてきましたが

ルー財務長官は今月、議会に対し、11月5日前後にこうした緊急策を使い果たすことを明らかにしています。

その後は、債務上限が引き上げられない場合、政府には日々の運転資金しか残りません。

ワシントンに拠点を置くシンクタンク、超党派政策センター（BPC）のアナリストらは、財務省の資金が

枯渇する時期を11月10日〜19日と予想しています。

債務不履行に陥るのか？

 債務上限が引き上げられない場合、政府は期日を迎える支払いに対応するための借り入れが不可能になった場合、

一部の年金給付を停止し、軍人・政府職員の給与を差し止め・削減し、利払いを遅らせる必要に迫られ、

これはデフォルト（債務不履行）に相当するといわれています。スタンダード＆プアーズ（S＆P）は2011年、

財務省が近く一部給付金の支払い不能になるとして、米国の格付けをトリプルAから初めて引き下げました。

　デフォルトを回避するために財務省が債務返済を優先することは可能かといえば、

　共和党下院議員はそうするための法案を押し進めているが、財務省は特定の支払いを優先することは

不可能だと主張しています。

　米国が国債利払いや退職者向けの社会保障給付など一部の支払いのみ行い、政府職員の給与や契約業者の

請求書などには対応しない場合、政府の信用力は著しく損なわれる可能性が高いです。

過去債務上限をめぐる出来事が米国債に対する投資家の買い意欲に影響したことはあったのかといえば、

　米政府監査院（GAO）は、2011年と13年に債務上限問題で議会の審議が行き詰まったときに投資家が

前例のない行動に出たことを見いだしています。緊急策が尽きる期限として財務省が提示した日付の前後に

償還する特定の米国債について、一斉に買いを見送ったのだ。借り入れの際に米国債が最もコストの低い担保

として最も広く使われていることを考えると、これは注目すべき動きでした。

ベイナー前上院議長が辞任を発表して、この問題が収束するとの見方が大勢でしたが、資金が枯渇すると

いわれている１１月５日が近づくにつれて、２０１３年のときと同様に緊張が強まることも否定できません。

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